Премьер-министр Индии признает план по созданию безналичного общества

Две недели назад премьер-министр Индии Нарендра Моди демонетизировал примерно 86% рупий в обращении, предлагая конвертацию в банковский счет или в меньшие денежные векселя до 31 декабря, после чего эти векселя не будут иметь выкупной стоимости.

Вместе с подделками в обращении, это может быть более 90% от всех оборотных денег. Условия выкупа настолько неудобны для всех, кроме черных маркетологов, что для всех целей эквивалент рупий в $ 50bn был исключен из экономики одним махом, в ожидании введения новых банкнот.

Печаль во всем этом заключается в том, что Моди должен был предвидеть степень разрушения для бедных и сельских общин, но, очевидно, забыл о тяжелых жизненных уроках, извлеченных в его юности, как непритязательный чай валла. Вполне возможно, что Резервный банк согласился с ним как марионетка правительства, утешая себя мыслью, что это будет хорошим способом списать обязательства, полагая, что значительное количество банкнот, вероятно, никогда не будет выкуплено черными маркетологами и налогами. неплательщиков. Он эффективно снижает обязательства центрального банка перед частным сектором за счет тех, которые меньше всего нравятся государству. Однако эквивалент $ 10-20bn, который государство получит из него, менее важен, чем разрушительный экономический эффект и вероятное влияние на будущую покупательную способность рупии.

Цель этой статьи - посмотреть на экономические последствия действий Моди. Первоначальные оценки западных макроэкономистов о влиянии на ВВП кажутся благоприятнымиⁱ, Это может быть потому, что их контакты в Индии, как правило, являются наиболее высокооплачиваемой городской буржуазией, которая редко тратит наличные, за исключением чаевых, чаще используя банковские и кредитные карты для повседневных покупок. Эти люди почти наверняка приветствовали бы шаги, направленные на то, чтобы взять под контроль незаконную торговлю и расширить базу подоходного налога, преуменьшая негативные последствия. Тем не менее, немедленно снятые денежные средства составляют около 2.5% ВВП, и в конечном итоге в будущем в неопределенное время будут заменены новыми банкнотами с портретом Махатмы. Но хотя эти заметки вскоре станут доступны, могут потребоваться месяцы для преобразования банкоматов и обеспечения их широкой доступности.

Если долгосрочными последствиями станет включение незарегистрированных транзакций в статистику ВВП, то некоторые западные макроэкономисты постулируют, что зарегистрированный ВВП может в конечном итоге расти быстрее, чем кто-либо ожидал до действий Моди. Это упускает суть. Запрет на купюры с высокой номиналом, эквивалентный всего лишь $ 7.50, для замены новыми банкнотами Ганди стал серьезным нарушением в жизни большинства индийцев, особенно для сельского населения. Извлекать повседневные деньги - все равно что пытаться запустить двигатель без масла. Он захватывает, что индийская экономика наверняка сделает. Поэтому экономика Индии, вероятно, столкнется с краткосрочным спадом, который правительственные экономисты будут противодействовать, перефразируя, другими словами, увеличивая количество денег. Это не принесет пользы экономике, но номинальный ВВП, что не одно и то же, в конечном итоге вырастет, к удовлетворению центральных планировщиков.

За неразберихой в умах правительственных экономистов лежит ложное убеждение, что ВВП фиксирует показатели экономики. Это не верно. ВВП - это просто сумма денег в предыдущий момент времени, и не более того. Это не показатель экономического прогресса или регресса. Изменение ВВП отражает только изменение количества денег в экономике, поэтому вполне возможно, что экономика сократится или даже рухнет, когда номинальный ВВП растет. Это не только фатально неправильно понято сегодняшними экономистами, но этот результат стал гораздо более вероятным для Индии и просто приведет к увеличению денежной инфляции в банковской системе. Недостаток понимания индийскими властями экономических последствий их действий - заблуждения, характерные для экономистов истеблишмента повсюду. Тем не менее, вполне вероятно, что центральные банки в Индии и других странах, по крайней мере, смутно осведомлены о долгосрочной опасности роста ценовой инфляции. Но консенсус в банковских кругах заключается в том, что для предотвращения рецессии и даже системного риска может потребоваться больше денег и кредитов. А в случае системного риска наличные деньги представляют опасность, поскольку они позволяют общественности разоблачить банкротство банка. Если бы только наличные были каким-то образом заменены, возможно, мог бы быть более строгий контроль над экономическими и системными результатами.

Все признаки этого свободного мышления есть. Мы продолжаем слышать о том, что центральные банки планируют покончить с наличными, и действия Моди согласуются с этой точкой зрения. Его правительство не только пытается ликвидировать черные рынки, но и жестоко пытается устранить экономическую зависимость от физических денег. Это рифмуется с направлением движения политики центрального банка как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующейся рыночной экономикой.

Прочитайте полную историю здесь…