Китайские строители-технократы построили эквивалент 27 пустых городов Нью-Йорка

Начиная с 2016, Китайв пустующих квартирах Нью-Йорка могло бы разместиться 27 раз больше.

Что это значит для тебя? Есть много эффектов от траты такого количества ресурсов. Пока вы углубляетесь в мысленное упражнение, чтобы лучше узнать о разрушительных последствиях кредитных пузырей, будьте благодарны, что вам действительно не нужно беспокоиться о злых джиннах, волшебным образом помечающих вас заложенными документами.

Это может быть страшно. Представьте, что какой-то жестокий джин проникся к вам извращенной неприязнью. Какой худший пример злонамеренной магии мог бы сотворить джинн, чем представить вам дела в удивительном перечне из 70 миллионов пустых квартир, накапливающих пыль по всему Китаю.

Вы можете подумать, что это сделает вас миллиардером, магнатом в сфере недвижимости наравне с Дональдом Трампом. Но подумайте еще раз.

Это может быть хороший момент, чтобы пересказать нехарактерно очаровательную историю, которую Трамп рассказал о себе, относящуюся к сберегательно-кредитному кризису конца 1980-х и начала 1990-х годов. Это было время, когда 1,043 из 3,234 ссудно-сберегательных ассоциаций в Соединенных Штатах потерпели крах, пытаясь переварить миллиарды заложенной недвижимости.

В то время Трамп обнаружил, что однажды вечером гуляет по улицам Верхнего Ист-Сайда Манхэттена со своей девушкой. По пути они наткнулись на бомжа в рваном бушлате, лежавшего на решетке. Трамп обратился к своему собеседнику, «У этого парня на 1 миллиард долларов больше, чем у меня». Она ответила: «Но он не выглядит так, будто у него есть пенни». Трамп ответил: «Нет».

Когда он сказал это, состояние Трампа было заложником банков, которым он задолжал примерно на миллиард долларов больше, чем его имущество было бы реализовано при распродаже. Я описываю это как «необычно очаровательную историю», потому что Трамп вряд ли известен тем, что шутит на свой счет. Тем не менее, он подтвердил мне в разговоре, что вышеприведенная версия, которой я делюсь с вами, действительна. Это показывает, что Трамп с юмором признает последствия двойной бухгалтерии в своих лучших проявлениях.

Имея это в виду, как вы могли позволить себе выплатить ипотечные кредиты на строительство 70 миллионов квартир без жильцов, переданных вам злым джинном? Сложный вопрос. Вам нужно будет быстро поговорить с китайскими банками, вроде того, что Трамп вел с нью-йоркскими банками несколько десятилетий назад во время ссудно-сберегательного кризиса.

Ваша единственная надежда не попасть в черную дыру долговых дефолтов — это нанять изобретательных негодяев, замаскированных под бухгалтеров, которые помогут вам убедить банки одолжить вам дополнительные миллиарды (или больше, возможно, триллионы), чтобы отсрочить день расплаты. Обратите внимание, что степень, в которой вы могли бы преуспеть, только усугубила бы основную проблему неэффективных инвестиций. Ваши активы никоим образом не будут обременены дополнительным долгом; они просто стали бы дороже.

Не могли бы вы продолжать кайтинг долга?

Вопрос на 36.4 триллиона долларов?

Это как минимум вопрос на 36.4 триллиона долларов. Может быть, вопрос на 45.9 трлн долларов или, возможно, даже на 116.6 трлн долларов. Правильный ответ зависит от фактического уровня долга Китая. В отличие от вызова Трампа три десятилетия назад, когда проблема системного долга оценивалась в миллиарды долларов, китайская проблема безнадежных долгов в 1,000 раз хуже.

Forbes приводит оценку профессора Виктора Ши из Калифорнийского университета в Сан-Диего, который считает, что цифры официального долга Китая оказались крайне неадекватными.

Вопрос на 45.9 триллиона долларов?

В 2017 году Ши оценил общий долг Китая в 328 процентов от валового внутреннего продукта (ВВП) (по сообщениям, в 14 триллионов долларов), то есть в 45.9 триллиона долларов. По словам Ши, «общие процентные платежи с июня 2016 года по июнь 2017 года превысили прирост номинального ВВП примерно на 8 триллионов юаней».

Если да, то это намекает, что конец близок. Однако, как бы грубо это ни звучало, реальная ситуация может быть еще хуже.

Или вопрос на 116.6 триллиона долларов?

Если вы, как и я, знаток запретных истин, вы не принимаете официальные цифры за чистую монету. Вы продолжаете искать подсказки, раскрывающие настоящую историю. Я убежден, что китайская государственная статистика такая же фальшивая, как и статистика Соединенных Штатов. И даже больше.

Профессор Кристофер Болдинг из бизнес-школы HSBC Пекинского университета, авторитет с хорошими источниками в Совете по финансовой стабильности Народного банка Китая (НБК), недавно проделал подрывную арифметику, объединив «балансовые активы» с «забалансовыми активами». Помните, в то время как долги являются обязательствами для заемщиков, они являются активами для кредиторов.

Он приходит к выводу, что общий долг Китая составляет умопомрачительные 833 процента ВВП. Это означает, что долг составляет примерно 116.6 триллиона долларов.

Ух ты. Просто вау!

Прочитайте полную историю здесь…