Morgan Stanley: за инвестиционную политику отвечают технократы?

Пожалуйста, поделитесь этой историей!
В будущем Morgan Stanley сосредоточится на перенастройке торговли для Великой перезагрузки ВЭФ, обезуглероживании планеты и распространении технологий в еще не освоенные области. Все три области продвигают технократию и подобные Четвертой промышленной революции Клауса Шваба. ⁃ Редактор ТН

Что вы получите, когда 45 глобальных аналитиков соберутся в одной комнате на два дня, чтобы обсудить долгосрочные рыночные тенденции? План. В условиях быстрых изменений Morgan Stanley Research рассматривает возможность сосредоточиться на многолетних светских тенденциях. На рынках, где краткосрочная направленность стала нормой (т. средний период владения акциями сократился с восьми лет в 1960-х годах до шести месяцев в настоящее время.), само собой разумеется, что при анализе рыночного воздействия долгосрочных тенденций можно найти меньше конкуренции и больше потенциальной альфы. Культура сотрудничества, объединяющая активы, уже давно является основой нашей миссии, и в духе дебатов и сотрудничества мы собрали аналитиков со всего мира, чтобы определить ключевые светские темы, на которых Morgan Stanley Research должен сосредоточиться в этом году.

Наш диалог показал, что сотрудничество может устранить слепые зоны для инвесторов, которые борются со сложными глобальными проблемами.. В повестке нашей встречи было более 30 тем, среди которых не было ничего незнакомого участникам рынка. Но дискуссия подняла вопросы, вызывающие более широкую озабоченность, предполагая, что их ответы могут повлиять на рынки за пределами того, что аналитики могут правдоподобно воспринимать или анализировать по отдельности. Многие из этих вопросов были сосредоточены на косвенном воздействии на инфляцию, процентные ставки и структуру самих рынков по мере того, как мир претерпевает крупные геополитические и технологические преобразования.

В этом году мы продвигаем нашу совместную углубленную работу на шаг вперед, сосредоточившись на трех ключевых глобальных преобразованиях. Мы думаем, что эти сдвиги будут оказывать глубокое влияние на рынки в течение многих лет, но для преодоления их сложностей и получения значимой информации для инвесторов требуется совместный подход к различным активам. Три перехода: 1) Переориентация глобальной торговли на многополярный мир; 2) декарбонизация; и 3) ускоренное распространение технологий. Мы планируем рассмотреть их в этом году в совместных подробных отчетах, сводках и подкастах.

  • Переориентация глобальной торговли на многополярный мир: С переходом от безудержной глобализации к миру с более чем одной значимой базой власти и коммерческими стандартами компании и страны больше не могут добиваться эффективности через глобальные цепочки поставок и доступ к рынкам без учета геополитических рисков. Хотя мы впервые отметили эту светскую тенденцию в 2018 году, мы считаем, что это стало консенсусом после вторжения России в Украину и политической реакции Запада, которые создали новые торговые барьеры и стимулы для перестройки цепочек поставок.

    Что наши аналитики считают менее понятными, так это практические последствия этой перестройки. Это имеет смысл в теории, но чрезвычайно сложно реализовать на практике. Вопросы, которые всплыли в ходе наших дискуссий, включали: Сколько времени это займет? Приведет ли это к более высокой инфляции, и если да, то как долго? Как рынки облигаций справятся с финансированием перехода? Какие компании и страны выиграют или пострадают из-за этого? Рано подойдя к этой теме, мы считаем, что у нас есть все возможности для решения этих вопросов посредством совместного междисциплинарного подхода экономистов, рыночных стратегов и аналитиков по акциям.

  • декарбонизация: Между 1) проблематичной зависимостью Европы от импортируемого природного газа, вскрытой вторжением России в Украину; 2) Растущая политическая поддержка ЕС для инфраструктуры перехода к энергетике через план REPowerEU; и 3) выделение США более 400 миллиардов долларов для ускорения внедрения экологически чистых энергетических технологий, мы считаем справедливым сказать, что развитые страны активизируют свои усилия по сокращению выбросов углерода. Тем не менее, это трудная задача. Достигнуть 'Net Zero к 2050 году выбросы углерода должны начать падать примерно на 8% в год. Даже в 2020 году, когда ограничения сильно повлияли на мобильность и глобальный ВВП сократился, выбросы сократились всего на 5%. Кроме того, стоимость будет значительной. По оценкам МЭА, переход к энергетике обойдется дополнительно примерно в 70 триллионов долларов в течение следующих 30 лет, в результате чего расходы на энергию возрастут до 4.5% мирового ВВП по сравнению с нынешним показателем в 2.5%.

    Инвесторам придется бороться как с положительными, так и с отрицательными последствиями этого перехода. Наша оценка того, какие компании, сектора и макрорынки выиграют, а какие столкнутся с трудностями, будет основываться на ответах на следующие вопросы: Каковы вероятные сценарии временных рамок? Какие технологические и политические разработки и неудачи могут ускорить или замедлить переход? Какие рынки будут его финансировать и как они должны меняться и расширяться? Какие компании выиграют, а какие подвержены риску убытков? Каковы макроэкономические и геополитические последствия различных путей к Net Zero?

  • Распространение технологий: Хотя это вряд ли новая тема, отличается и заслуживает внимания скорость и широта, с которой распространение технологий может повлиять на сектора, которые ранее были не затронуты. Фрагментированные отрасли или отрасли с высокими регулятивными барьерами, которые, как правило, не получают такого большого преимущества в производительности, основанной на технологиях, внезапно выглядят готовыми к многолетнему переходу за счет распространения технологий. Возможности варьируются от встроенных финансов в пользовательский опыт и платежи потребителей до токенизированных активов, обеспечивающих более широкую глобальную финансовую доступность, до модернизации владения данными здравоохранения и прорывных исследований и разработок в области биофармацевтики. Мы ожидаем, что в следующие пять лет распространение технологий будет происходить значительно быстрее, чем в предыдущие пять лет.

А что, если мы определили не те темы? Мы перегруппируемся и расскажем вам об этом. Наша группа аналитиков подчеркнула важность сохранения гибкости. Пока не фанаты первоисточника, мы видим мудрость в трюизме, что «бывают десятилетия, когда ничего не происходит, и бывают недели, когда происходят десятилетия». Последние три года, безусловно, показали, как непредвиденные события, например глобальная пандемия и война в Европе, могут породить новые, доминирующие светские темы. Следовательно, если подобные события произойдут в 2023 году, мы быстро реорганизуем наши тематические усилия, сообщим вам и предоставим совместные идеи, необходимые для навигации по новым переходам.

Прочитайте полную историю здесь…

О редакторе

Патрик Вуд
Патрик Вуд является ведущим экспертом в области устойчивого развития, Зеленой экономики, Повестки дня на XXI век, Повестки дня на период до 21 года и исторической технократии. Он является автором книги «Восстание технократии: троянский конь глобальной трансформации» (2030) и соавтором книги «Трехсторонние отношения над Вашингтоном», тома I и II (2015–1978) с покойным Энтони С. Саттоном.
Подписаться
Уведомление о
гость

3 Комментарии
Старые
Новые По голосам
Встроенные отзывы
Посмотреть все комментарии
Богатые

Нетто-ноль — это рецепт глобального голода… полнейшее безумие.

[…] Morgan Stanley: технократы, отвечающие за инвестиционную политику? […]